株式投資で資産を構築できている人たちには、あまり見向きもされないのが「債券」です。
債券は大きく資産を増やせないので、少ない資産からある程度の資産を構築するまではリスクを取った株式などの投資が必要になるでしょう。
しかしまとまった資産があるのであれば、ポートフォリオの一部を安全資産の債券で持っていても、ローリスクで利回りの高いパフォーマンスを得られる場合も多いのです。
今回は、債券の中でも個人投資家が購入できる「日本の国債」について少し語ってみたいと思います。
1点の注意としては、購入した国債はNISA口座での運用ができません。
国債からの利子や売却益にかかる利子所得や譲渡所得などの各所得は、税引き後の金額となります。
>NISA口座なんて毎年すぐにフルで埋まるというかたは、パフォーマンスの上がらないアクティブファンドを持っているより、国債に目を向けた方がいいかもしれませんね。
個人投資家が購入できる国債は2通り
個人投資家が国債を購入する方法は2通りあります。
個人向け国債
「個人向け国債」は主に固定金利と変動金利の2つのタイプがあります。
- 固定金利3年
- 固定金利5年
- 変動金利10年
メリットとも言える前提条件について確認しておきましょう。
前提条件
- 購入できるのは個人に限定されます(法人は購入できない)。
- 証券会社や都市銀行、地方銀行など多くの金融機関で購入できます。
- 個人投資家に人気のSBI証券や楽天証券、マネックス証券などのネット証券でも購入できます。
- 国債を購入した金融機関が破綻しても、国債は他の金融機関へ移管されその後の利子や償還金を受け取れます。
- 日本国が消滅しない限り、国債は紙切れにはなりません。
- 元本割れはしません。購入後1年後からできる中途換金をしても、直前2回分の受け取った利子を引かれるだけで元本は保証されます。
- 最低購入価格は「1万円から」になり、購入手数料は発生しません。
「変動金利型」の場合は、以下のような前提条件があります。
前提条件
最低金利保証が「0.05%」となっています。市場金利が低下しても、最低利率が保証されているので利子は必ず受け取れます。
固定金利は国債の募集期間直前の市場実勢利回りを元に決められます。
この金利が国債を保有している期間において変化しないのが「固定金利型」です。
つまり、市場の金利が上昇しても下落しても受け取る金利に変化はありません。
「変動金利型」は、逆に市場の金利の上昇、下落に合わせて金利が変動します。
金利の見直しタイミングは半年ごとなので、半年後の市場の情勢によっては受け取れる金利が増えたり減ったりします。
先日2025年7月31日に第182回国債(2025年7月分)の募集が終わりました。
財務省HPより
この個人向け国債の内、「固定金利3年」の国債を最低購入額の1万円分購入していたとしましょう。
「募集価格」に書いてある通り、額面金額100円をそのまま100円で、1万円分購入したわけですね。
これが満期になっても、中途換金しても償還金額は額面通りの金額100円と言う意味になります。
つまり償還金額は1万円になります。
「表面利率」というのは、「額面金額に対して毎年支払われる利息の割合」です。
購入してから最初の1年でもらえる利息は2回(半年ごと)になります。
上の一覧を見ると固定金利3年の利率は「0.76％」なので、1年間では76円(税引き後61円)、半年では38円(税引き後32円)というわけですね。
ただし前提条件にも書いた通り、購入後1年を経過してからは、満期を迎える前の中途換金では「直前の利子2回分を差し引かれた金額」が戻ってきます。
仮に1年後に中途換金する場合は元本の1万円から税引き後の61円が差し引かれた9,939円が戻ってきます。
さて「個人向け国債」であればどれを選ぶのがいいか・・？と言われれば、その人の資産状況などによって変わるので正解はないでしょうね。
とにかく1年間は原則換金できないので、「1年間は使わないお金」という範囲であれば、どれを選んでもいいと思います。
ただし変動金利とは言え、10年満期償還の10年は長いです。
よほど資産に体力があるかたで余剰資産で振り向ける先に悩んでいれば「変動金利10年」を選んでもいいかもしれません。
「5年くらいなら何とかなるかな・・」と言ってもやっぱり「年利0.76％(税引き後の利率)」というのは利回りが面白くないな、と思ったとしましょう。
それであれば「3年0.6％」で運用して、その後はまたハイリスクな商品に資産を振り向けるという柔軟さを持ってもいいかもしれません。
とにかく「個人向け国債」の一番のメリットは、金利に関係なく「元本保証される」点です。
本来債券というのは、金利が上昇すると、金利が低い時の債券は売れなくなるので債券価格は下がります。
つまり金利が下がると、途中で売却する時に「債券の売却損」が発生するのです。
満期償還が購入時と同じ額面通りで、満期まで保有すれば売却損にはなりません
ただ債券の中でも「日本の個人向け国債」は特殊なので、金利の上昇局面においても元本割れを気にしなくてもいいのです。
そして元本割れはする代わりに、利率が「個人向け国債」よりも少し高めに設定されているのが、次の「新窓販国債」になるのです。
新型窓口販売国債(新窓販国債)
「新窓販国債」は、同じ国債でも市場での取引になるので、金利が上昇するとそれ以前の金利が低い国債は元本割れします。
金利が低くなった債券なんか誰も買ってくれないので、額面価額を下げないと売却できないため元本割れするのです。
もちろん満期まで保有すれば額面通りの金額を手にできます。
なお3つのタイプとも「固定金利」となるので、金利が上昇局面となればどのタイプもすべて中途換金は売却損となります。
当然、金利が低くなれば売却益が発生します
「新窓販国債」も一般的な債券と同じで、逆を言えば「個人向け国債」が、国が設定した特殊な債券となるのです。
「新窓販国債」は利率が高めに設定されている代わりに、額面100円のままでは買えず、若干額面越えの金額を設定されています。
財務省HPより
例えば2年物国債を1万円分購入したとしましょう。
先ほどの「個人向け国債」は、額面100円は100円のまま購入できました。それを1万円分購入しようと思ったら1万円で大丈夫でした。
しかし「新窓販国債」は上の画面の通り、1万円分購入しようと思ったら額面100円につき「100円19銭」かかります。
つまり1万円分購入するためには、10,019円が必要となります。
また「個人向け国債」にはなかった「応募者利回り」が表示されています。
「応募者利回り」は、国債を新規発行時に購入し、償還期限まで保有した場合の年あたりの利回りのことです。
購入価格が額面金額と異なる場合（今回は額面金額より購入価格の方が高い）は、利子収入だけでなく、購入価格と償還価格の差額も考慮されます。
そのため「額面金額に対して、毎年支払われる利息の割合」を示す「表面利率」よりも「応募者利回り」の方が、購入時点で差損が発生している(購入価格が100円19銭、額面金額が100円)ために、若干利回りは落ちます。
これは満期まで保有すれば額面通りとなる一方、途中で売却する場合は市場の情勢をある程度見極める必要があるので、「個人向け国債」よりは売却のタイミングが難しくなります。
満期まで保有すれば額面通りなので、一番人気なのは短期の2年となります。
2つの比較
個人向け国債
メリット
- 元本が市場金利に影響されない
- 元本割れがない
- 取り扱い金融機関が多い
デメリット
- 市場金利の上昇によるメリットは10年物だけ
- 利率が「新窓販国債」より低い
- 購入から1年後に中途換金すると利益0円
新窓販国債
メリット
- いつでも売却できる
- 利率が個人向け国債より若干高い
デメリット
- 元本が市場金利の影響をもろに受ける
- 固定金利しかないので金利の上昇局面に弱い
- 取り扱い金融機関が少ない
(まとめ)
今回は個人投資家でも簡単に購入できる国債について2つのタイプを見てきました。
「個人向け国債」は、毎月販売されていますのでいつでも購入できるイメージです。
利率が低いかもしれませんが、ポートフォリオの一部に堅実な利息収入を含めるのであればお勧めの金融商品ですね。
都市銀行や地方銀行の口座を持っているかたであれば、取り扱っている金融機関の一覧で探してみるといいでしょう。
取り扱いのある金融機関の口座を持っていれば、国債の購入は簡単です。
