ラップ口座にすべてお任せは”あり”なのか！金融機関4社で比較してみた

資産運用と言えば、自分で管理すべき点として以下のような内容が挙げられます。

特に資産の売却や購入を繰り返す「リバランス」は、保有資産が増えると何かと面倒も多く『誰かやってくれないかな？』とつい人任せにしたくなるような時もありますよね。

個人投資家としての活動を楽しんでいる方にとっては、『こういったやり取りこそ醍醐味がある』と言うかもしれませんが、「投資を一任できるサービス」というのは各金融機関や証券会社でも結構用意されているのです。

このような資産運用をお任せできる口座を「ラップ口座」と言うのですが、今回は、銀行と証券会社で提供されている投資信託専用の「ファンドラップ口座」についていくつか比較していきたいと思います。

ただし、一つ断っておくと、当サイトではこの「ラップ口座」での資産運用を勧めるつもりはありません。

人の手でも、AIの自動運用によるものでも、運用成果が爆発的に上がるわけでもないのに、運用手数料だけは結構高くつくからです。

あくまでも投資家が利用できるサービスの一つとして、比較した結果をご紹介させていただきます。

契約内容や商品の比較

「ラップ口座」には、「ファンドラップ口座」という投資信託だけのお任せ口座もあります。

ここでは、この「ファンドラップ口座」について比較してみたいと思います。

「ファンドラップ口座」は、専用の口座を開設し、運用コースを決めたら後は自動で運用を管理してくれます。

今回挙げている金融機関で言えば、楽天証券だけは、通常の「総合口座」を持っているだけですぐにファンドラップ口座である「楽ラップ」が使えるようになっています。

運用開始時に自分が希望する投資方針を伝えるので、それに基づいた投資商品のリバランスなども自動で行ってくれます。

「MUFGファンドラップ」は、ラップ口座で運用できる最低金額が「300万円から」となっています。

ネット証券会社と比較すると、銀行で契約する「ラップ口座」は最初に用意しなければならない金額が高めとなっています。

もし、「ファンドラップ口座」を使うとして、手頃な金額から始めたい場合はネット証券のラップ口座を選択した方がいいでしょう。

運用中のカスタマイズ比較

今度は、契約後の運用中のカスタマイズについて見ていきたいと思います。

契約後の内容変更

「ファンドラップ口座」を指定した金額で新規契約すると、その後はAIなどのおまかせで自動運用が開始となります。

「SBIラップ」は、「AIによる8種類の資産へ分散投資」という1つだけの運用コースになるので、途中で「コースを変更する」という流れがありません。

それ以外の3つは、それぞれ運用コースが複数あり、契約後の運用中にコースの変更が可能となっています。

ネット証券の場合、申込時のアンケート内容が事前調査となり最適なプランを提示してくれます。

一方、銀行の場合は、窓口まで訪問してヒアリングしてもらう必要が発生する場合がほとんどでしょう。

「MUFG」の場合、事前に予約した上で最寄りの店舗へ訪問する必要があります。

コース変更に余計な手数料が発生する金融機関はありませんが、変更回数に制限を持たせているところもあります。

運用にもかかわるこのコース変更を行う場合は、計画的に精査する必要があるでしょう。

解約後の換金日

解約した場合に、どの金融機関でも現在運用中の資産を売却する必要があるため、口座に返金されるまで時間がかかります。

約定日まで祝祭日を挟んだり、事務処理の関係などで最大で1ヶ月程度時間がかかる場合もあるようです。

リバランス

運用中の資産の売買を繰り返すと、目標としている配分に狂いが生じる場合があります。

これを修正するのが、リバランス(配分調整)という方法になるのですが、概ね余計な手数料はかからずに実施してくれます。

周期は金融機関で異なりますが、月1回などの定期的な実施(必要なければ定期実施なしにする)に加え、不定期にチェックしリバランスを実施する場合もあります。

リバランスの実行時期はほぼ『おまかせ』となっているので、タイミングの設定や頻度などの変更はできません。

分配金

組み入れているファンドによっては、運用中に分配金が発生する場合もあるでしょう。

この分配金はネット証券だと自動で再投資されるので、複利による効果で運用成績が上がる可能性があります。

分配金の分だけを現金化するという処理はできませんが、どの金融機関でも組み入れている運用資産の「減額(一部解約)」という形式を取っているところが多いです。

例えば、ネット証券3社は、金額などに条件があるものの、運用途中での一部解約を手数料無料で行ってくれます。

運用途中で、”少しまとまった現金が必要になった”と言う場合は、「一部解約」で運用を継続しながらの一部現金化も可能となっているのです。

一方、「MUFG」は運用コースのオプションと言う形で、「年に4回、決まった月日にあらかじめ決められた金額を運用から離して預金口座に戻す」サービスを提供しています。

ただし、運用開始時の金額が1,000万円以上など、条件が結構厳しくなっているので、基本的に運用中の現金引き出しをさせないような環境を構築していますね。

積立投資

ネット証券3社は「積立投資」にも対応しています。

設定金額で積み立てると、資産を買い付けるための資金が自動で「ラップ口座」に加えられます。

自分で運用する場合には、次の月に積み立てる銘柄を変更したりカスタマイズができますが、「ラップ口座」での積立投資は、「積立金額」と「時期」を選択するだけで、その後の銘柄買付や数量調整は自動で運用されていきます。

手数料などの比較

「ファンドラップ口座」の場合、ファンドの購入やリバランス、売却を自動で行ってくれるので、その都度これらの手数料が発生するのでは、投資家たちが割に合わなくなります。

そのため、「ファンドラップ口座」を利用する場合に、投資家が支払う手数料は、次項で説明する一定の報酬と、ファンドそのものの信託報酬や信託財産留保額だけとなります。

なお、三菱UFJ銀行の場合、運用開始時の金額設定や報酬が少々高めなので、長期で保有してくれた投資家へは報酬率を割引く制度があります。

報酬の比較

さて、「ファンドラップ口座」を利用する上で投資家が金融機関に支払う手数料は、ここで一覧にした「報酬」になります。

※コンパス以外は、ファンドそのものの信託報酬や信託財産留保額は計算に入れていません

各金融機関で報酬形態も様々なので、ここでは前述の4社で比較をしてみたいと思います。

少し複雑ですが、順番に見ていきましょう。

報酬が一律

「SBIラップ」と「コンパス」は、「ファンドラップ口座」の運用に関する手数料(報酬)を一律にしています。

SBIラップは、ファンド自体に発生する信託報酬などが別計算されていますから、それを概算で含めると全体で「0.91％」くらいになります。

この2つの金融機関であれば、報酬一律の場合に、金融機関へ支払う報酬として「おおよそ年率1％弱」がかかると考えておけば良いでしょう。

報酬が固定型と成功型の2パターン

一方、「固定報酬型」と「成功報酬型」の2パターンを用意している金融機関は、少し複雑になりますね。

「MUFG」も「楽天ラップ」も年1回、固定報酬型から成功報酬型へと変更できます。

運用がプラスになればなるほど、「成功報酬型」は手数料が増えます。

特に、実店舗を持つ銀行などは成功報酬も高く、今回の「MUFG」では、年率11％という割高な成功報酬を取っています。

比較的手数料を抑えるネット証券でも、「楽ラップ」は年率5.5％の成功報酬となっていますから、運用資産がそれほど多くなければ自身でインデックスファンドを運用した方が手数料は相当割安になると思います。

割高な成功報酬で手数料増しになるのが敬遠されるせいもあり、「楽ラップ」では、「固定報酬型」での契約数が多いようですね。

まとめ任せちゃわない方が・・

さて、「ファンドラップ口座」を提供している金融機関を色々と比較してみましたが、手数料さえ支払えば後はちゃんと運用してくれる・・・
という一見良さそうなサービスではないのかもしれませんね。

例えば、「SBIラップ」で言えば、通常の投資環境ならファンドの総数が「2,600本以上」ありますが、「ファンドラップ口座」での運用になると、8本のラップ専用ファンドのみに限定されます(1)。

ファンド名を見ただけでも米国に偏っている気がしますね。

「先進国株式」と「ゴールド」に日本が含まれていますが、広い意味での分散がこの8本だけでできるのかどうか・・というところですね。

限られた8本で銘柄変更をしてもそれほどの効果がないですから、購入数量を変化させるリバランスが主な対応となるでしょう(2)。

もちろん、この8本は「SBIラップ専用」ですから、運用会社は「SBIアセットマネジメント」になります(3)。

一方、「楽天ラップ」を見てみると「楽ラップ専用」ファンドを用意(1は当てはまる)していますが、こちらは56本とファンド総数は少し多くなっています(2はそれほど当てはまらない)。

加えて、運用会社も自社グループの「楽天投信投資顧問」だけでなく、「野村アセットマネジメント」や「アセットマネジメントONE」など、グループ以外の運用会社が運用しているファンドもあります(3はそれほど当てはまらない)。

「楽ラップ」はある程度オープンな環境と比較的割安な報酬で運用されていますが、基本的に「ファンドラップ口座」は金融機関に支払う報酬(手数料)が割高となります。

銀行の場合、ファンド自体にかかる信託報酬と合わせると、年間で2％～3％近い報酬を支払うものもあるので、「ファンドラップ口座」の利用はそれほどお勧めするものではありません。

どうしても「ファンドラップ口座」を使いたいのであれば、ネット証券だと運用資産は1万円から選べるので、余裕資金の半分くらいをお任せにして、残りは自分自身で運用するなど、自分任せと他人任せを半々にするという資産配分の形もありかもしれません。

検討する際には、ご自分でも色々と比較してみてくださいね。